Vào tháng 7 năm 2021, thị trường Trung Quốc dự kiến sẽ niêm yết gã khổng lồ công nghệ nông nghiệp Thụy Sĩ Syngenta trên Thị trường STAR Thượng Hải, trị giá 10 tỷ USD. Tuy nhiên, hơn hai năm sau, việc niêm yết vẫn chưa diễn ra, để lại sự bất ổn kéo dài.
Trong khi Bắc Kinh khẳng định rằng Trung Quốc mở cửa kinh doanh và hỗ trợ khu vực tư nhân, mối lo ngại ngày càng tăng về an ninh quốc gia và căng thẳng địa chính trị làm suy yếu niềm tin. Ủy viên Thương mại Liên minh Châu Âu Valdis Dombrovskis gần đây tuyên bố rằng các công ty châu Âu đang đánh giá lại vị thế của họ tại Trung Quốc.
Báo cáo từ Phòng Thương mại Châu Âu và Hoa Kỳ vào tháng 9 đã vẽ nên một bức tranh ảm đạm về điều kiện kinh doanh ở Trung Quốc. Cuộc khảo sát của phòng thương mại Mỹ cho thấy mức độ lạc quan thấp kỷ lục, chỉ có 52% công ty lạc quan về 5 năm tới. Phòng châu Âu chỉ trích “thông điệp hỗn hợp” của Bắc Kinh, làm xói mòn niềm tin.
Trường hợp của Syngenta minh họa cho những thách thức mà các doanh nghiệp Trung Quốc và nước ngoài ở Trung Quốc phải đối mặt. Sau tranh chấp với STAR Market, công ty đã nhận được sự chấp thuận từ Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải vào tháng 6. Tuy nhiên, áp lực địa chính trị, bao gồm cả những lo ngại liên quan đến quyền sở hữu Syngenta của ChemChina, một công ty nhà nước Trung Quốc có quan hệ quân sự, đã gây nguy hiểm cho việc niêm yết.
Từ phía Trung Quốc, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc (CSRC) đã giới thiệu hệ thống “đèn giao thông” cho việc niêm yết để hướng nguồn vốn vào các lĩnh vực chiến lược. Nó hạn chế các ngành công nghiệp cụ thể tiếp cận thị trường chứng khoán chính của Trung Quốc.
Các công ty Trung Quốc muốn niêm yết quốc tế cũng gặp trở ngại khi CSRC đưa ra các quy định về IPO toàn cầu. Những quy tắc này yêu cầu phải tuân thủ luật pháp và chính sách của Trung Quốc, tạo ra tình thế tiến thoái lưỡng nan về mặt pháp lý cho các công ty.
Theo thinktank của Rhodium Group, những biện pháp này cho thấy Trung Quốc đi chệch khỏi các chuẩn mực thị trường quốc tế.
Trong khi Bắc Kinh tuyên bố nỗ lực hỗ trợ khu vực tư nhân, các cuộc đàn áp pháp lý trong lĩnh vực công nghệ, tài sản và giáo dục đã khiến các doanh nghiệp rung chuyển. Việc ban hành luật phản gián vào tháng 6 với ngôn từ mơ hồ bao gồm việc thu thập “tài liệu, dữ liệu, tài liệu” đã làm dấy lên lo ngại về việc vô tình vi phạm luật.
Trong khi các công ty quốc tế khó có thể rút hoàn toàn khỏi Trung Quốc, sức hấp dẫn của thị trường Trung Quốc đang giảm dần do sự bất ổn ngày càng tăng và việc Bắc Kinh ưu tiên an ninh quốc gia hơn lợi ích kinh doanh.
