Trong một động thái quan trọng phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng về sự ổn định tài chính của Trung Quốc, cơ quan xếp hạng và tài chính hàng đầu Moody’s đã hạ triển vọng xếp hạng tín dụng của nước này từ ổn định xuống tiêu cực.
Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh có kỳ vọng rằng những nỗ lực của Bắc Kinh nhằm hỗ trợ chính quyền địa phương và doanh nghiệp nhà nước có thể làm suy yếu sức mạnh thể chế, kinh tế và tài chính tổng thể của đất nước.
Bất chấp việc bị hạ bậc, Moody’s vẫn duy trì xếp hạng dài hạn “A1” của Trung Quốc đối với trái phiếu chính phủ của nước này. Tuy nhiên, cơ quan này dự báo tốc độ tăng trưởng GDP hàng năm của Trung Quốc sẽ chậm lại – dự báo giảm xuống còn 4% vào năm 2024 và 2025 – và trung bình là 3,8% từ năm 2026 đến năm 2030. Cơ quan này cũng dự đoán mức giảm tiếp theo còn 3,5% vào năm 2030, do ảnh hưởng của cơ cấu các yếu tố bao gồm chính quyền địa phương đang gánh nợ, nhân khẩu học yếu và các doanh nghiệp nhà nước đang suy thoái.
LIÊN QUAN: Các nhà quản lý tiền và nhà đầu tư lớn cảnh giác với Trung Quốc trong bối cảnh thua lỗ và sự giám sát theo quy định
Sự thay đổi trong triển vọng của Moody’s nhấn mạnh những thách thức mà nền kinh tế lớn thứ hai thế giới đang phải đối mặt – đặc biệt khi Bắc Kinh chuyển sang các biện pháp kích thích tài chính để hỗ trợ chính quyền địa phương và quản lý cuộc khủng hoảng nợ leo thang giữa các nhà phát triển bất động sản và lĩnh vực ngân hàng.
‘Rủi ro gia tăng’
Moody’s cho biết trong một tuyên bố vào ngày 5 tháng 12: “Sự thay đổi về triển vọng cũng phản ánh những rủi ro gia tăng liên quan đến tốc độ tăng trưởng kinh tế trung hạn thấp hơn một cách liên tục và có cấu trúc cũng như sự thu hẹp quy mô đang diễn ra của lĩnh vực bất động sản”. chính sách hiệu quả nhằm cân bằng tái cân bằng kinh tế trong bảng cân đối tổng thể của đất nước.
Cơ quan này cho biết: “Những xu hướng này nhấn mạnh những rủi ro gia tăng liên quan đến hiệu quả chính sách, bao gồm thách thức trong việc thiết kế và thực hiện các chính sách hỗ trợ tái cân bằng kinh tế đồng thời ngăn ngừa rủi ro đạo đức và hạn chế tác động lên bảng cân đối kế toán của quốc gia”.
Sau thông báo này, hợp đồng hoán đổi nợ xấu của Trung Quốc, thước đo chi phí bảo hiểm cho trường hợp chính phủ vỡ nợ, đã tăng nhẹ, theo dữ liệu của Reuters.
https://x.com/ReutersBiz/status/1732303526313841031?s=20
Phản ứng với việc hạ cấp, Bộ Tài chính Trung Quốc bày tỏ sự thất vọng, gọi những lo ngại của Moody là “không cần thiết và không chính xác”. Thay vào đó, Bộ chỉ ra sự phục hồi và tiến bộ kinh tế đang diễn ra của Trung Quốc trong phát triển chất lượng cao, bất chấp bối cảnh quốc tế phức tạp và sự phục hồi kinh tế toàn cầu đầy biến động sau đại dịch COVID-19.
Trong những tháng gần đây, chính phủ Trung Quốc đã cố gắng tăng cường các biện pháp tài chính bằng cách phân bổ thêm vốn cho chính quyền địa phương. Vào ngày 24 tháng 10, chính phủ đã chính thức hóa một quy trình cho phép chính quyền địa phương vay thêm tiền cho năm tới. Quá trình này sẽ bắt đầu vào quý cuối cùng của năm trước.
Ngoài ra, Bắc Kinh đã công bố một bản sửa đổi tài chính hiếm hoi vào giữa năm – bao gồm phát hành 1 nghìn tỷ nhân dân tệ (khoảng 137 tỷ USD) nợ chính phủ – chủ yếu nhằm mục đích tái thiết các khu vực bị ảnh hưởng bởi thiên tai và phòng chống thảm họa. Mùa hè vừa qua, Trung Quốc trải qua trận lũ lụt lịch sử tàn phá nhiều thành phố, khiến hàng chục người thiệt mạng và gây tàn phá trên diện rộng.
Nhà đầu tư rút lui
Theo Hiệp hội Quỹ đầu tư chứng khoán Trung Quốc (CSIFA), tính đến tháng 9 này, 2.344 quỹ cổ phần tư nhân đã bị hủy bỏ – khiến truyền thông Trung Quốc tuyên bố rằng “sự suy thoái của thị trường cộng thêm bởi sự tuyệt chủng của hoạt động kinh doanh vỏ bọc”.
Doanh nghiệp vỏ bọc đề cập đến một công ty chưa niêm yết có được trạng thái niêm yết bằng cách mua một tỷ lệ phần trăm vốn nhất định trong một công ty đã niêm yết thông qua thị trường chứng khoán và sau đó bơm vào hoạt động kinh doanh và tài sản có liên quan của chính mình bằng cách tiếp quản ngược lại nhằm mục đích niêm yết gián tiếp. .
Sự rung chuyển này không chỉ khiến các nhà đầu tư nước ngoài cảnh giác mà còn dẫn đến mối lo ngại của các chủ doanh nghiệp địa phương và các nhà đầu tư bất động sản. Vào ngày 31 tháng 7, Tạp chí Phố Wall lưu ý rằng “Đội quân 200 triệu nhà đầu tư bán lẻ của Trung Quốc đã rút khỏi thị trường chứng khoán và bắt đầu đổ tiền ngày càng nhiều vào các quỹ thị trường tiền tệ và các sản phẩm bảo hiểm”.
Quyết định của Moody cũng là yếu tố dẫn đến khoản chuyển giao 1,6 nghìn tỷ nhân dân tệ của chính quyền trung ương cho chính quyền khu vực và địa phương vào năm 2022. Tuy nhiên, các nhà đầu tư lưu ý rằng khoản bù đắp một phần cho khoản 2 nghìn tỷ nhân dân tệ bị mất trong doanh thu bán đất chỉ đóng vai trò là biện pháp khắc phục tạm thời và không giải quyết được vấn đề. những vấn đề cơ bản trong sự ổn định kinh tế lâu dài và sức khỏe tài chính của Trung Quốc.
